Saham Morrisons diperkirakan akan naik dengan rangkaian grup ekuitas swasta | Morrison

Apollo Global Management Group yang berbasis di New York adalah salah satu penawar potensial Morrison Setelah kelompok supermarket merekomendasikan tawaran £6,3 miliar dari konsorsium AS selama akhir pekan.

Saham Morrisons diperkirakan akan naik pada hari Senin setelah menerima tawaran yang dipimpin oleh dana investasi AS Fortress, pemilik Majestic Wine. Apollo telah menyewa bank investasi Morgan Stanley untuk memberi saran tentang tawaran potensial, sementara pengambilalihan saingannya Clayton, Dubilier & Rice (CD&R) sedang mempertimbangkan apakah akan meluncurkan penawaran baru setelah tawaran dewan ditolak.

Morrisons, yang mengoperasikan 500 toko dan mempekerjakan sekitar 118.000 karyawan di Inggris, mengumumkan pada hari Sabtu bahwa mereka akan menjual ke konsorsium yang dipimpin Benteng dalam kesepakatan berisiko tinggi yang menghargai perusahaan sebesar £ 6,3 miliar. Fortress dan mitranya juga akan menanggung utang sebesar £3,2 miliar.

Setelah berbulan-bulan pembicaraan rahasia, Benteng membuat empat proposal Sebelum tawarannya yang diterima mencapai nilai total 252p per saham, ditambah dividen tunai 2p, dibandingkan dengan harga penutupan pengecer pada hari Jumat sebesar 240p.

Merekomendasikan tawaran tersebut kepada pemegang saham, Andrew Higginson, presiden Morrisons, mengatakan: “Direktur Morrisons percaya tawaran itu mewakili harga yang adil dan direkomendasikan bagi pemegang saham yang mengakui prospek Morrisons di masa depan.”

Namun dalam beberapa jam setelah pengumuman, rincian kemungkinan tawaran balasan dari Apollo terungkap di Sunday Telegraph. Itu terjadi setelah perusahaan investasi dikalahkan dalam perlombaan untuk membeli jaringan supermarket saingan Asda awal tahun ini, setelah itu Itu dijual ke dua saudara miliarder Issa seharga 6,8 miliar pound.

Kesepakatan Fortress yang diumumkan pada hari Sabtu adalah tawaran perusahaan kedua Morrisons, kontras dengan tawaran £5,5 miliar dari CD&R bulan lalu yang ditolak manajer Morrisons pada 19 Juni, dengan mengatakan itu “terlalu rendah”.

Meskipun semua pihak yang berkepentingan tetap diam pada hari Minggu, orang dalam mengatakan CD&R, yang mantan bos Tesco Sir Terry Leahy sebagai penasihat senior, memiliki “banyak bensin di tangki”. Dan dia pikir beberapa anggota dewan Morrisons akan lebih bersedia untuk menawarkan tawaran yang lebih tinggi. Di bawah aturan pasar saham Inggris, perusahaan investasi AS yang bersaing memiliki waktu hingga 17 Juli untuk membuat penawaran atau penarikan perusahaan.

Ini meningkatkan kemungkinan pertempuran tiga arah untuk perusahaan yang hingga saat ini dianggap sebagian besar tidak populer di kalangan investor, meskipun belum jelas apakah kelompok lain yang tertarik akan menduduki posisi teratas dalam penawaran yang dipimpin oleh Benteng.

Supermarket tampaknya rentan terhadap penawar swasta dalam beberapa bulan terakhir setelah harga saham jatuh karena meningkatnya biaya dalam menangani krisis Covid, yang meniadakan manfaat dari penjualan yang melonjak selama penutupan.

Morrisons menarik karena memiliki sekitar 85% propertinya — termasuk supermarket — dan pendekatan bisnis terintegrasinya. Ini memiliki hubungan lama dengan petani dan pemasoknya serta situs manufaktur makanannya sendiri dan bahkan dengan armada penangkapan ikannya sendiri.

Andrew Gwen, analis ekuitas di Exane Financial, mengatakan dia pikir pertunjukan yang dipimpin Benteng memiliki peluang bagus.

“Fortress tampaknya tidak mengusulkan perubahan serius, hanya berfokus pada memungkinkan tim manajemen untuk menerapkan strategi jangka panjang mereka. Transaksi ini bergantung pada persetujuan 75% pemegang saham. Kami yakin ini dapat dicapai dalam kisaran harga ini. . Transaksi ini sangat mungkin berhasil.”

Para pemegang saham, yang belum menyetujui pengambilalihan, dapat menemukan bahwa kepala mereka berubah jika pihak lain mengajukan tawaran yang jauh lebih tinggi.

Investor institusional JO Hambro, yang memiliki 3% dari supermarket, mengatakan dewan Morrisons benar untuk menolak tawaran awal CD&R, tetapi mengindikasikan itu dapat mendukung kesepakatan dengan harga yang lebih tinggi. “Kami percaya bahwa setiap grup yang menawarkan hampir 270 pence per saham layak untuk dibagikan dan dipikirkan,” katanya pekan lalu. Sebelum bunga pada tawaran, Morrisons diperdagangkan pada 178 pence per saham, menilai perusahaan pada £ 4,3 miliar.

Sementara itu, kelompok tani dan serikat membunyikan alarm, khawatir pengambilalihan itu akan menjadi berita buruk bagi anggota mereka. Morrisons menggambarkan dirinya sebagai “klien tunggal terbesar di Pertanian Inggris” dan bekerja secara langsung dengan lebih dari 2.200 peternak sapi dan 200 peternak – beberapa di antaranya telah memasok perusahaan selama lebih dari 30 tahun.

Serikat pekerja mengatakan menginginkan “jaminan yang tidak dapat dilanggar” pada pekerjaan dan persyaratan atau tidak akan bekerja sama dengan penjualan apa pun.

Adrian Jones, pejabat transportasi jalan nasional untuk Unite, yang mewakili gudang dan pekerja distribusi Morrisons, mengatakan perusahaan itu “unik di antara supermarket Inggris” karena memiliki rantai pasokan sendiri, tidak seperti supermarket lain yang lebih mengandalkan pedagang grosir pihak ketiga.

Menteri bisnis bayangan buruh Seema Malhotra mengatakan pemerintah harus melakukannya Mencermati dengan cermat tawaran pengambilalihan Dia meminta para menteri untuk bekerja dengan serikat pekerja untuk memastikan “kewajiban penting untuk melindungi tenaga kerja dan sistem pensiun mengikat secara hukum, dan dipenuhi”.

Jika kesepakatan berhasil, tawaran untuk supermarket terbesar keempat di Inggris akan menjadi kesepakatan ekuitas swasta terbesar sejak akuisisi Boots senilai £11 miliar pada tahun 2007. Saga, AA dan RAC adalah salah satu merek besar yang telah jatuh ke tangan pembeli ekuitas swasta Dalam beberapa tahun terakhir.

Ini mengikuti akuisisi Asda, yang didukung oleh grup ekuitas swasta TDR Capital dan dipimpin oleh Capital Isa bersaudara.

We will be happy to hear your thoughts

Leave a reply

Deteksimalut