Morrisons menolak tawaran £5,5 miliar dapat memicu perang penawaran bahan makanan | supermarket

£5,5 miliar tawaran yang tidak diminta untuk membeli ekuitas swasta MorrisonDan jaringan supermarket dengan cepat dibubarkan, dapat memicu perang penawaran pada toko kelontong terbesar keempat di Inggris dan memicu kekhawatiran kelompok supermarket lain menjual ekuitas swasta.

Pada Sabtu malam, Morrisons mengatakan itu terjadi Tawaran pengambilalihan awal ditolak Nilainya lebih dari £5,5 miliar dari perusahaan AS Clayton, Dobellier and Rice, yang telah menawarkan untuk membayar 230 pence per saham secara tunai. Harga saham Morrisons ditutup pada 178,45 pence pada hari Jumat, menilai perusahaan pada £ 4,3 miliar.

Seperti saingannya yang lebih besar, Tesco, saham Morrisons berada di bawah level pra-pandemi .ات Laba turun tahun lalu, karena biaya yang lebih tinggi akibat krisis covid yang meniadakan manfaat dari ledakan penjualan.

Perusahaan yang berbasis di Bradford itu mengatakan dewan direksinya “dengan suara bulat menyimpulkan bahwa penawaran bersyarat secara signifikan mengurangi nilai Morrisons dan prospek masa depan.” Syaratnya termasuk menyelesaikan prosedur uji tuntas yang terperinci dan mengatur pembiayaan utang. CD&R yang berbasis di New York memiliki waktu hingga 17 Juli untuk membuat penawaran tegas atau pergi.

CD&R menolak berkomentar apakah akan kembali dengan penawaran yang lebih tinggi, tetapi analis mengatakan pendekatannya mungkin yang pertama dari beberapa inisiatif. Mereka mengatakan arus kas dan aset real estat Morrisons — dan kelompok supermarket lainnya — menjadikan mereka target yang menarik bagi pemain ekuitas swasta.

perusahaan ekuitas swasta memiliki Ambil lebih banyak perusahaan Inggris Lebih banyak dalam 18 bulan terakhir daripada kapan pun sejak krisis keuangan berada dalam hiruk-pikuk kesepakatan £ 52 miliar, menurut data dari Dealogic, memicu kekhawatiran “penghapusan aset” dan kehilangan pekerjaan.

Seema Malhotra, Shadow Minister for Business and Consumers, mengatakan: “Supermarket Inggris telah melangkah maju untuk melayani masyarakat selama pandemi. Supermarket kami yang berperan di jantung komunitas kami membutuhkan pemilik yang mengutamakan kepentingan jangka panjang perusahaan dan karyawannya terlebih dahulu.

“kapan Debenhams bangkrut Kami telah melihat perusahaan ekuitas swasta pergi sementara karyawan kehilangan pekerjaan dan karyawan yang telah membayar ke dalam sistem pensiun meninggalkan uang mereka. Terlalu sering, perusahaan ekuitas swasta yang cerdik membebani perusahaan dengan hutang dan pergi sambil mengambil keuntungan. Ini harus berakhir.”

Panduan cepat

Penawaran untuk perusahaan ekuitas swasta Inggris sejak awal krisis Covid

menunjukkan

Grup ekuitas swasta AS Clayton, Dobellier, dan Rice tidak populer – dan segera diberhentikan – Pendekatan akuisisi jaringan supermarket Morrisons Ini adalah yang terbaru dari serangkaian penawaran ke perusahaan ekuitas swasta Inggris sejak awal pandemi.

singa

Miliarder bersaudara Mohsen dan Zubair Issa Mengakuisisi saham mayoritas di jaringan supermarket Dengan Modal TDR, dalam kesepakatan akuisisi £6,8 miliar billion.

UDG Kesehatan

Grup layanan industri farmasi FTSE 250 menyetujui tawaran pengambilalihan senilai £2,6 miliar dari Clayton, Dubilier & Rice pada bulan Mei.

LV =

Perusahaan asuransi jiwa yang awalnya dikenal sebagai Liverpool Victoria menyetujui hal ini Menjual dirinya ke Bain Capital dalam kesepakatan £530 juta.

Grup Vectura

Perusahaan farmasi Inggris berfokus pada obat-obatan inhalasi Dia setuju untuk mengakuisisi 958 juta pound sterling oleh perusahaan investasi global Carlyle Group pada bulan Mei.

John Ling

Pada bulan Mei, KKR setuju untuk membeli investor infrastruktur Inggris Dalam kesepakatan senilai hampir £2 miliar.

St Maudwin

Kelompok investasi dan pengembangan real estat setuju untuk diakuisisi oleh Blackstone dalam kesepakatan senilai £1,2 miliar.

McCarthy dan Stone

Spesialis rumah pensiun telah menerima tawaran pengambilalihan £ 650 juta dari Lone Star pada tahun 2020.

Wolsely

CD&R menyelesaikan akuisisi £308m dari perusahaan pipa dan pemanas pada bulan Februari.

A A

kelompok bantuan pinggir jalan Menerima tawaran pengambilalihan £219 juta Dari TowerBrook dan Warburg Pincus, yang juga setuju untuk menginvestasikan £380 juta dalam tumpukan utangnya yang besar.

Aggreko

Penyedia peralatan listrik menerima tawaran pengambilalihan £2,3 miliar dari I Squared Capital dan TDR Capital pada bulan Maret.

Kenyamanan Lahir

Bahkan Butlins telah terjebak dalam hiruk-pikuk ekuitas swasta, karena Blackstone mengakuisisi pemiliknya, Bourne Leisure, awal tahun ini.

Terima kasih atas tanggapan Anda.

Asda punya baru saja diperoleh oleh miliarder halaman minyak, Issa bersaudara dan perusahaan ekuitas swasta TDR Capital dalam kesepakatan pembelian £ 6,8 miliar karena utang. CD&R dapat menggabungkan Morrisons, yang memiliki beberapa toko serba ada, dan Motor Fuel Group, yang memiliki 900 pompa bensin. Ada juga kekhawatiran bahwa dia bisa mengikuti jejak Isaas dengan membebani Morrisons dengan utang dan menjual aset kepemilikannya.

CD&R kemungkinan akan menunggu sebelum mengambil langkah selanjutnya, untuk mengukur reaksi investor dan publik.

Morrisons mempekerjakan 121.000 orang dan menghasilkan laba pra-pandemi tahunan sebesar £ 408 juta, yang dipotong setengahnya menjadi £ 201 juta untuk tahun 2020. Perusahaan memiliki 85% dari 497 tokonya, dan Ini membanggakan diri di 19 lokasi manufaktur Termasuk toko roti, rumah jagal, armada penangkapan ikan dan peternakan telur. Seperempat dari apa yang dijualnya berasal dari rantai pasokannya.

Penasihat CD&R termasuk Sir Terry Leahy, mantan CEO Tesco. Morrisons memperoleh reuni dengan Andrew Higginson, presiden Morrisons, dan David Potts, kepala eksekutif, keduanya bekerja dengan Leahy di Tesco.

Brian Roberts, seorang analis ritel yang menjalankan perusahaan konsultan Shopfloor Insights, berpendapat bahwa CD&R telah menunjukkannya dengan rantai diskon B&M, yang terjual habis pada tahun 2018 Setelah menghasilkan keuntungan £1 miliar dari daftar pasar saham yang sukses, mereka adalah “investor yang bertanggung jawab”. Dia memperkirakan bahwa tawaran Morrisons yang berhasil harus lebih dari 300 pence per saham.

Dia mengatakan kelompok ekuitas swasta lainnya, seperti KKR, dapat memasuki keributan, serta Amazon, yang telah Kemitraan dengan Morrisons Menawarkan pengiriman bahan makanan pada hari yang sama.

Untuk alasan persaingan, akuisisi atau merger antara kelompok supermarket tampaknya tidak mungkin – pengambilalihan Asda oleh Sainsbury senilai £7 miliar. Dilarang oleh Otoritas Persaingan Inggris Dua tahun lalu, diputuskan bahwa kesepakatan itu mengancam akan menaikkan harga dan mengurangi pemilihan dan kualitas produk untuk dijual di toko. “Tetapi permainan masih ada untuk investor ekuitas swasta,” kata Roberts.

Analis mengatakan bahwa bahkan Tesco, pengecer terbesar di Inggris dengan kapitalisasi pasar sebesar £17 miliar, dapat dibeli oleh perusahaan ekuitas swasta.

Seorang analis mengatakan: “Seluruh industri sedang berjalan sekarang. Bukan tidak realistis untuk mengatakan bahwa tidak akan ada satu pun supermarket Inggris yang dikutip di masa mendatang.”

Di Sainsbury’s, jaringan supermarket terbesar kedua di Inggris, pengusaha Ceko Daniel Křetínský, lebih dikenal sebagai “Sphinx Ceko”, telah membangun 10% saham. Ia gagal dalam upayanya untuk mengakuisisi Grup Metro Jerman tahun lalu, dan menganggap department store sebagai investasi yang stabil.

Nick Pope, seorang analis ritel independen, mengatakan: “Saya menduga ada— [Morrisons] Kesepakatan dapat disepakati pada 250p – 260p dan kemudian fokus akan meningkat pada kemungkinan pecahnya Sainsbury dan bahkan Tesco, jadi itu akan menjadi hari yang sangat ramai di pasar saham besok. Saya jelas tidak ingin menjadi hedge fund yang tidak ada di salah satu dari Tiga Besar.”

Dia mencatat bahwa saham Morrisons telah diperdagangkan sideways di sekitar 180p untuk sebagian besar dari 18 bulan terakhir. “Ada banyak penggemar yang berpikir ada banyak kapasitas di ruang supermarket, mengingat pertumbuhan Aldi dan Lidl dan pertumbuhan belanja online, seseorang seperti Morrisons akan diperas.”

We will be happy to hear your thoughts

Leave a reply

Deteksimalut