Harga konsumen AS naik paling tinggi dalam hampir 13 tahun di bulan Mei dibandingkan dengan tahun lalu, karena tekanan inflasi terus memburuk di ekonomi terbesar dunia itu.
Lonjakan Indeks Harga Konsumen (IHK) Biro Statistik Tenaga Kerja melebihi ekspektasi para ekonom, memicu perdebatan sengit tentang sejauh mana ekonomi AS berisiko mengalami overheating karena kombinasi dari meningkatnya kendala pasokan dan permintaan.
CPI bulan lalu 5 persen lebih tinggi daripada Mei 2020 — percepatan dibandingkan dengan tingkat kenaikan tahunan 4,2 persen di bulan April, dan laju tercepat sejak mencapai 5,4 persen pada Agustus 2008.
Core CPI – ukuran utama inflasi yang menghilangkan barang-barang volatil seperti makanan dan energi – naik 3,8 persen di bulan Mei secara tahunan, tertinggi sejak 1992, setelah naik 3 persen di bulan April.
Data dirilis saat Federal Reserve bersiap untuk membuka diskusi tentang perlambatan pembelian aset untuk mendukung pemulihan ekonomi, meskipun sebagian besar pejabat bank sentral menilai bahwa kenaikan inflasi akan bersifat sementara.
Pejabat senior administrasi Biden, mencoba membujuk Kongres untuk meloloskan lebih dari $4 triliun pengeluaran tambahan selama dekade berikutnya, percaya inflasi diperkirakan akan meningkat tahun depan karena ekonomi pulih, tetapi tidak akan lepas kendali.
Kenaikan harga sebagian disebabkan oleh dampak statistik membandingkan kenaikan tahun ini dengan tingkat inflasi yang rendah pada awal pandemi virus corona. Selain itu, laporan Kamis menunjukkan kenaikan harga yang signifikan – didorong oleh kenaikan biaya penerbangan, perabot rumah tangga, operasi, mobil baru dan sewa serta pakaian.
Indeks mobil dan truk bekas naik 7,3 persen di bulan Mei, sekitar sepertiga dari kenaikan CPI. Harga mobil bekas Itu melonjak di tengah kekurangan semikonduktor yang mempengaruhi produksi mobil.
“Kami percaya ini akan menjadi puncak tingkat inflasi tahunan karena efek fundamental yang kuat mereda dalam beberapa bulan mendatang,” kata Kathy Bostancik, kepala ekonom keuangan AS di Oxford Economics.
Namun, ia memperingatkan bahwa kenaikan harga yang terkait dengan pembukaan kembali dan kemacetan rantai pasokan akan menjaga inflasi “tinggi dan stabil karena ketidakseimbangan pasokan dan permintaan hanya diselesaikan secara bertahap”.
Pada skala bulanan, harga konsumen naik 0,6 persen, setelah naik 0,8 persen di bulan April. Core CPI naik 0,7 persen bulan ke bulan.
Pembuat kebijakan Fed lebih toleran terhadap inflasi, sebagian karena harga konsumen telah lama melemah meskipun kebijakan moneter longgar.
Menit Pertemuan kebijakan moneter bank sentral pada bulan April menunjukkan bahwa para pejabat mempertahankan pendekatan yang relatif optimis terhadap inflasi, tetapi siap untuk membahas langkah pertama menuju pengurangan sejumlah besar dukungan moneter terhadap ekonomi yang telah diberikan selama pandemi. Secara khusus, mereka diharapkan untuk membahas bagaimana dan kapan mereka dapat mulai mengurangi pembelian utang bulanan senilai $120 miliar yang dimulai tahun lalu.
“Kami percaya para pembuat kebijakan sedang melihat untuk memulai diskusi yang meruncing lebih cepat daripada nanti sebagai cara untuk melindungi ekspektasi inflasi terhadap potensi peningkatan kejutan dalam beberapa bulan mendatang,” tulis Krishna Guha dan Peter Williams dari Evercore ISI dalam sebuah catatan Kamis.
Beberapa ekonom serta banyak anggota parlemen Republik berpendapat bahwa Federal Reserve telah meremehkan risiko kenaikan inflasi.
“Ketakutan terhadap inflasi sedikit mirip dengan rasa sakit pada anggota tubuh hantu karena mereka benar-benar menyelesaikan masalah tetapi masih menyakitkan, dan itu menyakitkan karena ketakutan itu diingat bahkan jika anggota badan itu hilang,” kata James Sweeney, kepala ekonom di Credit Suisse.
Larry Summers, mantan menteri keuangan AS yang muncul sebagai kritikus blak-blakan terhadap kebijakan fiskal dan moneter AS, membunyikan alarm setelah data dirilis pada hari Kamis.
“Jika overheating terjadi di Amerika Serikat dan pada akhirnya ada kenaikan suku bunga yang didorong oleh The Fed atau pasar, akan ada risiko besar terhadap ekonomi global yang sudah rapuh dan terlalu banyak dimanfaatkan,” kata Summers.
Reaksi pasar terhadap data tersebut lemah. Hasil pada Treasury 10-tahun AS awalnya naik setelah data tetapi pada tengah hari telah turun 0,018 poin persentase menjadi 1,470 persen. Saham AS positif, dengan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing naik 0,5 dan 0,67 persen.
Imbal hasil 10-tahun kembali ke level yang terlihat pada awal Maret, “menunjukkan bahwa pasar obligasi sejalan dengan pemikiran Fed bahwa inflasi bersifat sementara dan tidak menjamin bahwa stimulus moneter akan dikurangi dalam waktu dekat,” kata Anu Gaggar, dari pejabat utama. Analis investasi global untuk Commonwealth Financial Network.
Pelaporan tambahan oleh Naomi Rovnik dan Joe Rennison di London
