Apakah Anda memahami operator angkatan laut? Perasaan, perubahan perilaku, dan kesediaan untuk membayar akan membuka pintu ke potensi pertumbuhan di masa depan

Bloomberg

KAMI. Pendakian gunung menghasilkan bahan bakar dengan nilai riil

(Bloomberg) – Kuartal berikutnya dalam imbal hasil treasury jangka panjang mungkin berasal dari apa yang dikenal sebagai rasio riil, yang merupakan salah satu prospek pertumbuhan terbersih di pasar sekuritas. Letusan dari pembacaan ekonomi yang kuat – angka penciptaan lapangan kerja besar-besaran pada hari Jumat sekarang melaporkan rekor pertumbuhan dalam industri jasa – didominasi oleh pertumbuhan, bukan inflasi, seperti yang dijelaskan dalam Departemen Keuangan. Ini merupakan perbedaan penting karena tingkat inflasi riil yang lebih tinggi, menunjukkan bahwa investor harus mencari pemulihan ekonomi dari uap yang menginfeksi mereka, dapat memengaruhi aset lain, termasuk saham yang terus naik. Aset yang relatif berisiko mulai menderita dengan sinyal pasar, yang melihat pertumbuhan begitu kuat sehingga mengharapkan Federal Reserve untuk mulai membahas pengetatan kebijakan untuk membatasi pembelian asetnya. Imbal hasil riil AS sepuluh tahun – diukur dengan tingkat perbendaharaan terkait inflasi – minus 0,65%, tertinggi sejak pertengahan 2020 dan negatif 1,12% pada September. Ketika Fed akhirnya mulai memanfaatkan, imbal hasil riil berubah dari negatif menjadi positif hingga Desember 2013 – ketika bank sentral mengatakan akan mulai mengurangi pembelian asetnya. “Upah Maret yang kuat dan pengukuran ISM adalah tanda awal dari kebangkitan data ekonomi yang kuat. “Namun, mengambil inflasi kecil akan sangat meningkatkan hasil dari setiap hasil terhadap hasil riil.” Imbal hasil nominal sepuluh tahun sekitar 1,7%, turun dari level 1,77% yang dicapai pada 30 Maret, tertinggi sejak Januari 2020. Korapatti memprediksikan bahwa imbal hasil 10 tahun akan berakhir pada 1,9% pada tahun 2022 dan tumbuh menjadi 2,1% setahun kemudian. Strategi portofolio bank Christian M ர் ller-Glissman mengatakan kepada Bloomberg Television pada hari Selasa bahwa itu bisa naik menjadi 2,3% pada kuartal kedua. Sebagian besar ahli strategi Wall Street mengatakan bahwa sebelum menaikkan suku bunga, bank sentral akan mulai memikirkan tentang regulasi pembelian obligasi, sebuah langkah yang telah menjadi katalisator untuk suku bunga riil yang lebih tinggi di masa lalu. Pacific Investment Management Co. Morgan Stanley memprediksikan bahwa bank sentral dapat mulai membahas pembelian propertinya pada bulan Juni, sembari mengumumkan peluncuran rencana penyadapan pada bulan Januari. Imbal hasil riil 10-tahun bergerak dari minus 0,6% pada Januari menjadi 0,76% pada Desember 2013. Kenaikan ekspektasi inflasi telah memainkan peran utama dalam menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi dalam beberapa bulan terakhir. Proksi pasar obligasi untuk laju harga konsumen AS selama dekade berikutnya adalah 2,35%, yang mendekati level tertinggi multi-tahun. Tetapi sementara inflasi pasti meningkat, pasar obligasi sangat menyadari adanya peningkatan yang signifikan. Dibandingkan dengan efek dasar atau jumlah yang sangat rendah yang terlihat tahun lalu, epidemi tersebut menghancurkan ekspektasi pertumbuhan dan tekanan harga. Jefferies mengatakan laporan ketenagakerjaan Maret akan mengumumkan awal dari tanda-tanda pertumbuhan yang lebih positif, kata ekonom Thomas Simons dan Aneta Markovska. Bahkan ketika bank sentral mulai mengumumkan keberhasilan dalam tujuannya, data yang kuat harus membuka pintu bagi diskusi untuk merangsang bank sentral, yang mungkin pada pertemuan Juni mereka – dengan pengumuman pada kuartal terakhir tahun ini, kata mereka. Data dari negara-negara besar lainnya juga menggembirakan. Minggu lalu, China mengumumkan perbaikan Maret di sektor industri, jasa dan konstruksi. Dana Moneter Internasional (IMF) akan merilis perkiraannya untuk ekonomi dunia pada hari Selasa. Apa yang dikatakan Investigasi Bloomberg “Pertumbuhan ekonomi riil adalah hasil kas nominal yang akan terus tumbuh karena bank sentral berencana untuk mengurangi pembelian asetnya. Penurunan hotel bank sentral di tengah prospek ekonomi yang membaik diharapkan mengubah imbal hasil 10 tahun menjadi positif sebelum pembelian properti mulai menurun. “- Ira. F. Bank Sentral Jersey dan Angelo Manolados saat ini membeli sekitar $ 80 miliar dalam bentuk treasury dan $ 40 miliar sebulan dalam bentuk hipotek. Wawasan tambahan ke dalam rencana pejabat terkait dengan pembelian properti dapat datang pada hari Rabu dengan merilis risalah dari pertemuan bank sentral bulan Maret. Beberapa investor tidak terlalu khawatir tentang kenaikan harga riil. Jika ini adalah pendorong untuk peningkatan hasil nominal, “ini adalah faktor positif dalam menaikkan suku,” Karisa McDonough, kepala strategi berkelanjutan di People’s United Advisors Inc., mengatakan kepada Bloomberg dalam sebuah wawancara televisi. “Saya pikir Fed senang melihat kenaikan suku bunga. Ini sepenuhnya didasarkan pada semacam prospek ekonomi yang positif.” (Memperbarui semuanya, Goldman menambahkan komentar di kolom keenam M ஸ் ller-Glissmann.) Untuk lebih banyak artikel seperti ini, silakan kunjungi kami di bloom Business News Source © 2022 Bloomberg LP