Ada dukungan yang berkembang di dalam The Fed untuk mengumumkan pengurangan pembelian obligasi pada bulan September

Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyesuaikan dasinya saat ia tiba untuk bersaksi di depan sidang Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat tentang “Laporan Kebijakan Moneter Setengah Tahunan kepada Kongres” di Capitol Hill di Washington, 15 Juli 2022.

Kevin Lamarque | Reuters

Pergeseran pandangan kebijakan di tengah data ekonomi yang tidak terduga telah membuka pintu bagi Federal Reserve untuk mengumumkan pada bulan September keputusan untuk mengurangi pembelian asetnya dan memulai pengurangan pembelian sekitar sebulan setelahnya.

Wawancara dengan pejabat bersama dengan komentar publik mereka menunjukkan dukungan yang berkembang untuk garis waktu lancip yang lebih cepat daripada yang diperkirakan pasar sebulan yang lalu. Pandangan yang berubah itu mengikuti data pekerjaan yang kuat dalam dua bulan terakhir bersama dengan pembacaan inflasi yang lebih tinggi.

Gubernur Fed Christopher Waller dan Presiden bank Fed Eric Rosengren, Robert Kaplan dan Jim Bullard secara terbuka menyerukan pengurangan September. Raphael Bostic dari Atlanta mendukung dimulainya taper antara Oktober dan Desember, menunjukkan bahwa dia juga dapat mendukung pengumuman September. Kelompok ini tidak dikenal sebagai elang, dan pada kenyataannya, beberapa di antara mereka yang paling awal menyerukan tindakan Fed bersejarah untuk mendukung ekonomi pada awal pandemi.

The Fed belum bisa menunda keputusan untuk pertemuan November jika data pekerjaan Agustus lemah, varian delta memicu putaran baru penguncian ekonomi atau pembacaan inflasi mereda. Tetapi data inflasi yang lebih kuat dari perkiraan minggu lalu dan perkiraan bahwa itu bisa tetap tinggi hingga tahun depan telah mendukung dukungan untuk pengumuman taper sebelumnya.

Pasar juga telah mengubah ekspektasi, memberi kelonggaran bagi The Fed untuk bertindak lebih cepat. Responden CNBC Fed Survey pada Juli mematok November sebagai bulan pengumuman dan Januari sebagai awal taper. Tapi jajak pendapat Reuters pekan lalu menemukan September menjadi konsensus baru.

Powell di kapal?

Ketua Fed Jerome Powell secara umum lebih dovish daripada beberapa anggota komitenya, meskipun dia belum berbicara sejak data baru-baru ini keluar. Powell telah menawarkan beberapa petunjuk bahwa dia dapat dibujuk untuk pergi lebih awal. Sementara dia bersikeras bahwa sebagian besar inflasi akan bersifat sementara, dia juga mengatakan, “Kita harus menganggap serius kasus risiko, yaitu bahwa inflasi akan lebih persisten.”

Pembacaan inflasi minggu lalu menunjukkan beberapa moderasi harga konsumen, tetapi meningkatnya tekanan inflasi di tingkat grosir. Beberapa pejabat Fed sekarang memperkirakan inflasi yang lebih tinggi dapat bertahan hingga tahun depan.

Powell mengatakan pada konferensi pers Juli bahwa The Fed masih “jauh dari” kemajuan substansial lebih lanjut yang perlu dikurangi, tetapi itu sebelum laporan pekerjaan Juli. menunjukkan lebih dari 900.000 pekerjaan ditambahkan, revisi ke atas untuk Mei dan Juni dan perkiraan untuk pertumbuhan gaji yang kuat yang berkelanjutan. Dia juga mengatakan keputusan untuk lancip akan diserahkan kepada panitia. Selain itu, Powell menyarankan varian delta tidak menimbulkan banyak risiko bagi perekonomian.

Sampai baru-baru ini, fokus utama Powell adalah menghindari taper tantrum, pengulangan dari aksi jual tajam pasar obligasi 2013 yang dipicu oleh Ketua Fed Ben Bernanke yang berbicara tentang pengurangan pembelian aset pada akhirnya. Tetapi Powell tampaknya telah mencapai tujuan itu. Pejabat Fed telah secara terbuka berbicara tentang pengurangan selama beberapa bulan sekarang, dan saham telah meningkat dan imbal hasil obligasi, meskipun bergejolak, umumnya tetap rendah.

Ekspektasi untuk kenaikan suku bunga yang dimulai pada akhir 2022 atau awal 2023 tetap hampir tidak berubah di tengah semua pembicaraan lancip. Itu menunjukkan kepada pejabat Fed bahwa mereka telah mencapai tujuan mereka untuk menceraikan di benak pasar keputusan untuk mengurangi dari keputusan untuk menaikkan suku bunga.

Taper bulan September juga dapat memenuhi kriteria Powell untuk memberikan pemberitahuan lebih lanjut kepada pasar. The Fed telah mengakui membahas lancip pada pertemuan Juni dan Juli. Pengumuman bulan September dengan pengurangan dimulai pada bulan Oktober atau November akan berjumlah empat atau lima bulan pemberitahuan

Keputusan September bisa menghadapi tentangan dari beberapa anggota komite yang lebih dovish. Presiden Fed Chicago Charles Evans mengatakan pekan lalu dia ingin melihat “beberapa bulan lagi” data ketenagakerjaan sebelum memutuskan. Gubernur Fed Lael Brainard mengindikasikan dia ingin melihat data dari pembukaan sekolah dan data ekonomi dari September.

Perbedaan seperti itu khas bagi The Fed di sekitar titik balik dalam kebijakan, dan tetap menjadi ketua untuk menempa konsensus atau bergerak maju dengan perbedaan pendapat. Tampaknya Powell dapat menghadapi perbedaan pendapat pada bulan September dengan keputusan apa pun. Powell dapat menemukan dukungan di antara merpati dengan lancip yang lebih lambat, misalnya, yang membutuhkan waktu 10 bulan, bukan delapan. Atau dia bisa menenangkan elang dengan lancip yang lebih cepat dan pengumuman yang tertunda.

Dan pasar mungkin masih memiliki lebih banyak hal untuk dikatakan. Karena The Fed telah mengatakan akan melakukan taper sebelum menaikkan suku bunga, keputusan taper akan segera membuka pintu air untuk membahas kenaikan suku bunga pertama, berpotensi mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga dan memperketat kondisi keuangan lebih cepat daripada yang diinginkan Fed.

We will be happy to hear your thoughts

Leave a reply

DETEKSIMALUT.COM PARTICIPE AU PROGRAMME ASSOCIÉ D'AMAZON SERVICES LLC, UN PROGRAMME DE PUBLICITÉ AFFILIÉ CONÇU POUR FOURNIR AUX SITES UN MOYEN POUR GAGNER DES FRAIS DE PUBLICITÉ DANS ET EN RELATION AVEC AMAZON.IT. AMAZON, LE LOGO AMAZON, AMAZONSUPPLY ET LE LOGO AMAZONSUPPLY SONT DES MARQUES COMMERCIALES D'AMAZON.IT, INC. OU SES FILIALES. EN TANT QU'ASSOCIÉ D'AMAZON, NOUS OBTENONS DES COMMISSIONS D'AFFILIATION SUR LES ACHATS ÉLIGIBLES. MERCI AMAZON DE NOUS AIDER À PAYER LES FRAIS DE NOTRE SITE ! TOUTES LES IMAGES DE PRODUITS SONT LA PROPRIÉTÉ D'AMAZON.IT ET DE SES VENDEURS.
Deteksimalut